短期投資及信用工具 (二)

作者：齊名揚

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短期投資及信用工具 (二)

貨幣市場基金與保本型投資定存

一、貨幣市場基金

1. 投資標的：

投資標的為貨幣市場工具，通常是到期日低於一年之有價證券。

2. 我國情況：

目前尚未開放貨幣市場基金，通常業者以債券型基金投資貨幣市場工具，而且我國債券型基金大多是投資貨幣市場工具。

3. 類型：

(1) 法人型貨幣市場基金。

(2) 證券商貨幣市場基金。

(3) 投資大眾型貨幣市場基金。

4. 特質：

(1) 低風險性：

A. 低違約風險：由於此類基金所投資通常為信用評等佳的短期票券或有價證券，故發行人無法繳納本息的違約風險較低。

B. 低價格風險：又稱利率風險即市場利率變動所造成價格的風險，由於此類基金所投資通常為到期期限與存續期間較其他證券市場工具為短，故價格風險較低。

(2) 高流動性：

流動性為賣出的方便程度，由於此類基金所投資通常為到期期限在一年內的投資工具，故流動性較高。

(3) 高收益性：

由於貨幣市場基金操作靈活，當市場利率上升時能迅速反應市場行，故報酬率高於定存。

5. 經濟功能：

(1) 提供金融中介功能。

(2) 提升貨幣市場的流動性。

(3) 提供投資人多元化的投資管道。

(4) 降低契約成本與搜尋成本。

(5) 資金短期暫泊處。

二、保本型投資定存

1. 保本率：

係指投資人到期時最少能拿到之金額，例如保本率 95%，表示無論所投資標的走勢如何，到期時最少可收回本金的 95%，也意謂著最大損失為僅止於 5%。

2. 參與率：

係指每單位保本型商品所內含的衍生性商品單位數，例如參與率 70%，表示購買一單位保本型商品的投資人，僅能購得 0.7 單位的衍生性商品。保本率越高，表示參與率越低；保本率越低，表示參與率越高。

信用管理

一、信用貸款之基本觀念

1. 信用額度：指銀行對借款人徵信後，可貸與借款人之額度。

2. 信用貸款之核貸標準與流程

(1) 徵信：信用貸款的第一道流程就是徵信。查詢借款人是否有退票、被銀行拒絕往來或貸款違約等不良紀錄。銀行往往會透過金融聯合徵信中心查詢，借款人以往在金融機構的往來紀錄。

(2) 信用評分表：評分項目有職業、收入、任職公司、年資、是否擁有不動產或其他負債等項目。

(3) 還款能力：還款能力為設定信用額度最重要的指標。通常銀行會以借款人之所得扣繳憑單做為年薪之依據。

(4) 絕對所得之多寡為還款能力外另一考量因素。

二、信用卡

信用卡功能：

最大功能 - 先消費後付款；在信用額度內可做緊急之使用。一般又稱為塑膠貨幣。

循環信用利率：

不高於 15% 且其循環利率以日計息。

持卡人年齡：

信用卡正卡持卡人年齡須年滿二十歲，附卡持卡人年齡須年滿十五歲。

每月最低應繳額：

1,000 元或簽帳金額之 5％。

寬限期：

消費當日至消費金額開始計息之期間；若在寬限期付清金額，就免支付利息，超出期限則開始計息。

違約金：

當持卡人未於最後繳款日前繳交最低應繳額，銀行就會收取違約金，銀行大多收取利息之 10％或固定金額。

信用卡利息起算日：

可分為三種：

1. 持卡人繳款截止日：最晚開始計息，對消費者最有利。

2. 對帳單上之結帳日：時間居中。

3. 銀行代持卡人墊款日：最早計息，對消費者最不利。

己使用循環息之應因方案：

1. 辦理小額信用貸款。

2. 申請信用卡代償。

三、小額信用貸款

1. 特性：核貸程序簡便，核貸金額較小。

2. 種類：

(1) 機關團體員工消費性貸款。通常機關團體員工穩定性較高，且有多人以上連保機制，因此不論在額度或利率上均比個人信用貸款優惠。

(2) 個人實支型信用貨款。通常整筆撥貸，按月攤還本息，貸款期間 5 年內，額度多以年薪倍數，通常介於 80 萬至 100 萬之間。

(3) 個人設定額度型信用貸款。可做為第二緊急預備金之用，因此是先設定額度，有需要再使用，利息按日計息，因此利息較個人實支型信用貨款高，但比信用卡循環利率低。

3. 注意事項：

(1) 申請時不能只比較利率高低，尚須考慮信用保險費、帳戶管理費、開辦費及查詢費等費用。

(2) 額度型信用貸款，找原往來銀行較為有利。

四、理財型房貸

定義	理財型房貸：投資人以房地產為擔保品，向銀行申請循環動用額度。
目的	當遇有投資機會時，可隨時動用信用額度，以備不時之需。
計息	隨借隨還，按日計息，有提前清償違約金之問題。
期限	若繳息與信用正常，在抵押設定有效期間內，每年可自動續約。
利率	較傳統房貸高出約 1％至 2％。
申請額度	與傳統房貸差異不大。
運用額度	投資週期的儲蓄 ÷（停損比率＋房貸週期利率）年儲蓄 ÷ 房貸利率 ( 比較寬鬆之方式 )
運用原則	運用時間不宜過長，且預期投資報酬率要大於貸款利率。
注意事項	申請時不能只比較利率高低，尚須考慮信用保險費、帳戶管理費、開辦費及查詢費等費用。