家庭經濟與企業經營 (二)

 

   (四)投資工具概說

        常見的投資工具，依風險「由低至高」分為下列幾種：

        1.存款：

           最傳統的投資工具，就是把錢存到銀行賺取銀行支付的利息（銀行把這些錢再拿去做更高報酬的投資去獲利）；幾乎是人人皆會使用到的投資工具。可概分為活期性存款與定期性存款兩大類：

           (1)活期性存款：

               活期，指可隨時存入或提取存款，一般用來存放短期用途或救急用資金。因為銀行需隨時應付存戶取款，在資金利用上的限制較多，所以利率最低。活期性存款又分下列兩種：

               A.活期存款（簡稱活存）：

                  這種存款對開戶人的資格沒有設限，不管是自然人、公司行號、機關團體、營利法人、非營利法人均可開戶。主要用途為公司行號、營利法人調度資金用。

               B.活期儲蓄存款（簡稱活儲）：

                  政府為鼓勵儲蓄，另設有活期儲蓄存款，利率較活期存款高，但只限自然人或非營利法人開立（換句話說就是營利事業不能開立活期儲蓄存款帳戶）。

           (2)定期性存款：

               指銀行與存戶於存款時事先約定存款之期限與利率，到期後領取本息的存款。定期性存款利率高出活期甚多，但若未到約定期限即提款，會有利息損失，一般用來存放短期內不會用到的資金。定期性存款又分下列兩種：

               A.定期存款（簡稱定存）：

                  這種存款對開戶人的資格一樣沒有設限。存款期限至少一個月、最長三年，只能整存整付。

               B.定期儲蓄存款（簡稱定儲）：

                  同樣為鼓勵儲蓄，而有定期儲蓄存款，利率較定期存款高，但只限自然人或非營利法人開立。比較特別的是定期儲蓄存款的存款期間至少要一年、最長三年。且定期儲蓄存款的種類較多，約可分為存本取息、整存整付、整存零付及零存整付四種。除存本取息是採單利計息外，餘利息皆採複利計算。

        2.債券：

           債券就是國家、地方政府、金融業或公司企業向外借錢，所發出的憑證。國家或地方政府發行的叫國債（公債）、私人機關發行的叫公司債。

           (1)債券價格與市場利率成反比：

               債券發行時會約定好利率，若投資人持有至到期日，就依券上所載約定利率給付利息並償還本金。而債券在到期日前可以在債券市場上交易，若債券發行時的票載利率高於交易時的市場利率，那債券的價格就上漲，反之下跌；故曰「債券價格與市場利率成反比」。

           (2)投資債券的風險：

               購買債券最大的風險就是發行者（舉債者）屆期無法償還，投資者將蒙受鉅大損失。若是國家（例如歐債問題）或大型金融業（例如雷曼兄弟）的償債力出現問題，更易引發國際性的金融風暴。依債券發行者信用及償債力，公司債的投資風險及利率會高 於公債。而在市場利率大幅升高時期，債券投資者也需承受債券價格下跌及資金機會成本（當市場利率高於債券發行利率）的損失。

           (3)債券投資性質：

               投資債券一般有「直接購買」及「透過基金」兩種方式，前者需要的資金鉅大，適合國家、法人團體或大型金融業投資；後者可以每月三、五千元定期定額，適合一般投資者在利率走低時期投資。

        3.基金：

           所謂基金，就是集合一群投資人的錢，交由專業的團隊或經理人做「投資」，故又稱共同基金。共同基金經理人幾乎不會只投資單一企業標的（也就是說不會只買一種債券或一間企業的股票），所以符合分散風險（不要把所有的雞蛋放在同一個籃子）的精神。且基金可以每月定期定額，適合一般大眾投資。基金依主要投資標的之不同，風險由低至高可分為：

           (1)貨幣型基金：投資現金定存、高信評短期票券。

           (2)債券型基金：投資各類債券。

           (3)平衡型基金：股票與債券混合投資。

           (4)股票型基金：投資股票。股票型基金通常都是持有一堆股票，所以風險低於「購買單一公司股票」的投資行為。基金若是僅持有單一產業之股票，則稱做單一產業股票型基金（例如能源、黃金基金等），股票型基金中，以這類基金之風險最高。

        4.股票：

           股票就是持有某企業股份的證明。當企業的前景看好或獲利表現優異，其股票價格（股價）就會上漲。企業也會將每年的盈餘依比例分配給股東（即使只持有一股股票也算股東），這就叫股利。所以投資股票的獲利有兩種，即資本利得（買賣股票的股價價差）與股利。投資股票的風險甚高，因為企業可能不再能回到過往榮景，甚至是倒閉破產，投資者有可能血本無歸（俗稱股票變壁紙）。加上金額需求較高（通常一筆交易至少上萬元），適合較有理財觀念及擁有基礎資金的投資者。

        5.期貨：

           期貨，字面解釋就是未來的商品。期貨的交易其實就是買賣未來東西的契約。為什麼要預先買，因為有人認為以後會漲價；為什麼要預先賣，因為有人認為日後價格會下跌。加上期貨投資事先不需支付完整價款，因此，一旦對未來價格的走勢判斷錯誤，很容易一發不可收拾（賠光本金外加負債），並非一般大眾良好的投資工具。

二、企業經營型態

     從事經濟活動（生產製造、運輸物流、貿易等）的營利事業，稱為企業。企業依照所有權或集資的方式可區分為下列四種型態：

   (一)獨資企業

        又稱為「個人企業」。此種企業僅由一人出資，獨享經營權、管理權及所有權，是企業型態中最早出現也最單純的一種。獨資及合夥都屬無限責任，在法律上沒有獨立的法人地位，其生命期跟「企業所有人」的生命期間等長。

   (二)合夥企業

        合夥企業是指由二人或二人以上的投資者，共同投資、經營，且共同承擔損益的企業型態。為無限責任的企業組織。

● 獨資、合夥企業的優缺點

- 優點是容易組成或解散、通常規模不大所以作業簡單、管理機動、決策效率高；政府對其管制較少、容易取得信任（因屬無限責任，因此一般人認為「比較會認真經營」）。

- 缺點是業主需負無限清償責任、資金來源有限不易擴展規模、所有權不易轉移，企業會因所有人死亡而消失。

   (三)公司企業

        公司企業是以營利為目的，依公司法組織登記成立之社團法人，具有獨立法人地位。其優點是容易籌得大量資金、股權較容易移轉使企業可以有無限生命、促使社會資金流通。公司企業根據公司法規定又可分成下列四種：

        1.無限公司：

           指二人以上股東所組織，對公司債務負連帶無限清償責任。

        2.有限公司：

           由一人以上股東所組織，就其出資額為限，對公司負其責任之公司。有限公司股份轉讓的限制：股東非得其他全體股東過半數之同意，不得以其出資之全部或一部，轉讓於他人。

        3.兩合公司：

           指一人以上無限責任股東，與一人以上有限責任股東所組織，其無限責任股東對公司債務負連帶無限清償責任；有限責任股東就其出資額為限，對公司負其責任之公司。

        4.股份有限公司：

           指二人以上股東或政府、法人股東一人所組織，全部資本分為股份；股東就其所認股份，對公司負其責任之公司。 股份有限公司的特點有：

           (1)全部資本分為股份，方便由市場籌資，利於公司規模之擴大。

           (2)股東每年有獲配股利的權力，並可自由轉讓其持有股份。

           (3)公司可透過配股給員工，吸引優秀人才留駐。

           (4)以股東會為最高權力機構，由股東會選出董事（對外代表公司，對內執行業務的股東代表），再由董事組成董事會管理公司。

           (5)由於股東會表決時是以持有「股票數」為基礎，故大股東對股東會的決策有很大影響力；易言之，公司營運權操之在大股東，小股東權益較難保障。

   (四)合作社

        合作社其實不算是「企業」，但屬常見的營業模型。合作社由社員共同出資、共同經營，且營運或服務對象以社員為主的企業組織型態，例如消費合作社、生產合作社、信用合作社等。主要目的在消除或避免中間商剝削。

● 企業型態比較

                   股東責任／風險      資金籌措／股權移轉       法令限制         企業生命

獨資                  無限/大                   不易/不易                較少            與業主同

合夥                  無限/大                   稍易/不易                較少            與業主同

有限公司            有限/小                   容易/稍易                較多               永續

股份有限            有限/小                   容易/容易                較多               永續

 

試題練習

1. 我們常聽說「你不理財，財不理你」，這無疑是在強調理財的重要性，但理財固然重要，擁有正確的理財觀更不可或缺。下列何者才是較正確的理財觀？

   (A)以獲利高為首要考量

   (B)注意風險分散的原則

   (C)投資報酬率與風險成反比關係

   (D)選擇國外的理財工具獲利較佳

                                                          Ans：B

解析

(A)應要在獲利與風險間求取平衡。

(B)因任何投資皆有風險存在，因此投資理財時，亦應注意風險分散原則。

(C)成正比。

(D)國外的理財工具未必獲利較佳，但需額外承擔匯率風險。

 

2.下列關於不同型態企業優缺點的敘述，何者錯誤？

   (A)獨資企業的優點是效率高、利潤獨享

   (B)股份有限公司的優點是容易籌得資金、吸引人才

   (C)獨資企業的缺點是不穩定，難以擴大規模

   (D)股份有限公司的缺點是營運權操之在小股東，大股東權益較難保障

                                                                                                    Ans：D

解析

(A)(C)獨資企業因不需透過股東會決策，故效率高。獨資即代表利潤獨享，但因資金來源唯一，故不穩定，擴展不易。

(B)(D)股份有限公司因全部資本分為股份，由市場籌資容易；亦可透過配股給員工，吸引人才。股份有限公司的缺點是大股東才有影響「股東會」決策的權力，營運權操於大股東，小股東權益較難保障。

 

 

 

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