債券投資

貨幣時間價值

複利與折現

複利次數或折現次數的多寡，會直接影響現值與終值的大小次數越多，複利或折現效果越大。
利率相同，複利（折現）次數不同
連續複利（折現）
若一年複利無數次，則複利因子為(ei)n＝ei×n，同樣若一年折現無數次，則折現因子為(ei)-n＝e-i×n。
 e = 2.71828

七二法則

計算財富倍增所需時間的簡單算式。以72為分子，投資報酬率(利率)為分母，兩者相除之所得，便為財富倍增所需的時間。若某乙計畫投資一百萬於一共同基金上，平均年報酬為18%，則須經過多久的時間，一百萬才會變成兩百萬？根據七二法則，72÷18=4，亦即投資報酬率為18%之下，某乙的資產可從一百萬變成兩百萬，需要4年的時間。依此類推，若投資的基金年平均報酬為9%時，則需要8年的時間，方可從一百萬變成兩百萬。
有效年利率
「名目利率」與「實質利率」之差異：
費雪方程式：名目利率=實質利率＋通貨膨脹率（物價上漲率）
名目年利率(Annual Percentage Rate，APR)為單利計算之年利率，無論一年中計息幾次，名目利率始終為i。有效年利率(Effective Annual Rate，EAR)為複利計算之年利率，複利之次數與有效年利率間，呈正向關係。
有效年利率＝(1＋i/m)m－1
連續複利之有效年利率：
有效年利率＝ ei － 1

現值與終值

假設目前手上有5萬元現金，存一年期，利率為固定3%的定期存款，則一年後，能夠領回的本利和為：
50,000 + 50,000×3%
＝50,000 × ( 1 + 3% )
＝51,500
目前的這50,000元，就是這筆存款的現值（Present Value，PV現在的價值），而51,500則為這筆存款的終值（Future Value，FV未來的價值）。因此：
FVn＝PVn ×(1＋i)n
PVn＝(FV_n)/〖(1+i)〗^n ＝FVn ×(1＋i)-n＝FVn ×PVIFi,n
其中i＝利率，n＝年數或期數，1/〖(1+i)〗^n 或是(1+ i)-n則稱之為「現值因子」—PVIFi,n
反之，在FV＝PV×(1＋i)n算式中，(1＋i)n即稱之為「終值因子」—FVIFi,n

現值

把未來的現金流量，轉換為現在的價值，稱之為折現。基於現值的概念，可歸納出以下一個概念：
今天的1元，永遠大於明天的1元。安全的1元，永遠大於有風險的1元。
終值
資金在經過n期後的價值，即為第n期終了時的未來值：
FVn = PVn ×(1＋i)n = PVn ×FVIFi,n
當期數固定時，若折現率越高，則終值因子越大。而當折現率固定時，若期數越長，則終值因子越大。