未來成長空間或發展潛力頗高的類股，該公司之盈餘，主要用來進行成長性的投資，導
致現金股利之發放偏低，但市場上對於該公司發展前景的預期，使其市價高於其他成長
潛力較低的類股，導致本益比偏高。所以，現金股利發放率較低，股價比其他類股高之
下，「資本利得」就成了主要報酬來源。簡單說，具備以下特色：

1.受市場預期的影響大，使股價波動幅度高，投資風險提高。

2.股價偏高，本益比及市價淨值比亦高。

3.現金股利發放少，故保留盈餘率高，盈餘成長率亦高。

發展規模及成長空間，已趨於成熟且固定的類股，成長潛力較為有限，市場上對其股價
表現預期不高，故股價波動幅度較小，本益比較低。因較無成長性投資機會，故用以進
行投資活動的金額較少，現金股利發放金額較多，使股利發放率較高，「現金股利」成
了主要報酬來源。簡單說，具備以下特色：

1.股價波動幅度小，投資風險較低，適合保守穩健的投資人。

2.股價平穩，使本益比低，市價相當於淨值。

1.上市單位數：2,000 萬個單位以上或發行總市值不低於「三億元」以上。

2.外國發行人依據所屬國法律發行之記名股票，或表彰其股票之有價證券，已於金管會核定之證券交
   易所或證券市場之一上市滿「一年者」。

3.轉讓之限制：只要是受到轉讓限制之股票，其 TDR 不得在證交所上市。

4.最近年度截止日之股東權益折合新台幣「十億元」以上。

5.該 TDR 預計於上市時，其持有人不得少於「一千人」，其中持有一千個單位至五萬個單位之 TDR
   持有人，所持單位合計須佔發行單位總數的百分之二十以上或滿一千萬個單位。

6.發行公司最近二個年度稅前純益均為正數，且均無累積虧損，並具備以下之獲利標準：

  (1) 年度稅前盈餘佔股東權益比率，於最近一年度達百分之六以上，或於最近二年度均達百分之三以
       上，或於最近二年度平均達百分之三以上且最近年度之獲利能力優於前一年。

  (2) 最近二年度的稅前純益均達新台幣「四億元」以上。

1.存託憑證每單位面額十元，以「一千單位」為一交易單位，不足一單位者適用證交所零股交易作業
   辦法有關規定。

2.買賣申報價格，係以一存託憑證單位為準，其買賣價格之升降單位，準用上市股票升降單位有關規
   定。

3.初次上市之存託憑證以其公開承銷價格為升降幅度之參考依據，若另有規定者，則另依規定。

4.存託憑證於上市後，其每交易日之價格升降幅度，準用上市股票之相關規定。

5.證券交易稅以「千分之一」計算。

6.存託憑證之買賣，採電腦自動撮合交易，買賣申報僅限當日有效。

同時以獲利能力、資產使用效率，以及財務槓桿的因素，了解其對股東報酬率的影響程
度。任一因素的改善，都可提升 ROE。 

                                   稅後純益       資產總額
股東權益報酬率(ROE) = ─────── X ───────
                                   資產總額       股東權益
                                   稅後純益       銷貨收入       資產總額
                              = ─────── X ─────── X ───────
                                   銷貨收入       資產總額       股東權益
                              = 純益率×總資產週轉率×權益乘數             

D 為負債總額，E 為股東權益總額。

1.當 ROA＞Rd 時，有利於公司舉債投資 ➜ 財務槓桿有利，舉債創造的 ROE，會大於
   ROA，此時舉債投資可使得 ROE 提高。

2.當 ROA＜Rd 時，不利於公司舉債投資 ➜ 財務槓桿不利，舉債創造的 ROE，會小於
   ROA，此時舉債投資會導致 ROE 降低。