投機與套利 一、投機性交易 (一)定義 即買低賣高之操作。當投機客預期期貨價格未來將下跌，而目前手上卻無現貨部位，則可採取空頭投機之策略，先放空(賣出)期貨，日後再買入期貨來回補原本放空的部位(空頭部位)。反之，當投機客預期期貨價格未來將上漲，則可採取多頭投機之策略，先做多(買入)期貨，日後再賣出期貨已回補原本做多的部位(多頭部位)。 1賣＋1買 or 1買＋1賣＝平倉 (二)損益計算： 以最後之平倉價格與原始進場價格來做計算。 二、套利操作 所謂套利，係同時進入兩個以上的投資市場，賺取無風險利潤。若將套利操作以期貨市場之角度看待，則可將其解釋為：利用現貨與期貨間，或期貨與期貨間，所存在之價格落差，透過買低賣高來賺取中間價差，故其原理，與投機性交易類似。 價差交易 為期貨與期貨之間一買一賣之操作,諸如買進六月摩台指期貨＋賣出九月摩台指期貨，亦或是買入國庫券(T-Bill)期貨＋賣出歐洲美元(ED)期貨。 一、類別 (一)同市場價差交易(Intramarket Spread) 針對同一市場中之同一商品，但交割月份...

避險效果 一、避險績效之影響因素 利用期貨與現貨價格間存在同向變動的關係，並藉由一買一賣構成避險投資組合(以基差風險取代價格風險)。換言之，基差之變化，決定避險效果的優劣，而下列因素更直接影響基差之變化： (一)期貨標的物之相關...

何謂避險 風險即損失發生的機會，規避價格變動所造成之風險，便稱之為避險，而期貨的主要功能之一，就是規避現貨價格變動的風險。 多頭避險與空頭避險 一、多頭避險 (一)定義 未來需要購入現貨，擔心未來價格上漲，故...

期貨部位結清 保證金交易制度，為期貨市場的特色之一，不同於先成交再交割的一般證券市場，在進行期貨交易前，必須先存入一筆保證金之後，方可進行交易。而期貨交易之買賣委託單，內容項目包括交易帳號、戶名、買進或賣出、契約數量、期貨交易所名稱、到...

期貨交易委託單包含以下種類： 市價單(Market Order) 一、市價交易 市價單無委託價格，完全依當時市價所能取得之最佳價格進行交易。由於該單係直接以市價交易，故其目的為迅速成交，而非保證成交。 二、買賣報價...

期貨市場風險管理機制 一、事前處理―結算機構與保證金制度 於期貨交易前建構之風險防範機制，諸如設置結算所、結算會員，以及保證金制度之建立。 二、事後處理―交割結算金制度 採共同責任制，即在違約風險發生後，可將風險透過共...

帳戶特性 一、開戶之相關規範 依據我國期貨交易法與管理規則之規定： (一)交易能力之評估 期貨商受託從事期貨交易，應評估客戶從事期貨交易之能力，如經評估期信用狀況及財力有逾越其從事期貨交易能力者，除要求提供適當之擔保外，應拒絕...

金融期貨 一、利率期貨 如美國政府公債期貨、國庫券期貨、台灣十年期公債期貨，以及歐洲美元期貨等標的為與利率有關之債券工具。 (一)美國長期政府公債(T-Bond)期貨 特性： 長期利率期貨，為目前美元利率市場最主要之期...

主管機關 美國期貨主管機關 商品期貨交易委員會(CFTC)： 共五位委員，由總統提名，經參議院同意後任命之，任期五年。針對違反法令之交易進行審查處理。 日本期貨主管機關 經濟產業省、農林水產省：分別監管工業品...

期貨為一種遠期交易之商品契約，本身非實質商品，換言之，期貨市場所交易的，是以實質商品為標的之契約。 期貨特性 一、標準化契約 為了統整期貨市場之公開交易模式，期貨契約之內容為標準化格式，主要包括以下項目： (一)交...

日本 一、法令規範 在日本，不同之期貨交易商品適用下列之不同的期貨法規： (一)商品期貨商品期貨交易法 (二)有價證券暨期貨交易金融商品交易法 (三)外幣期貨、利率期貨金融商品交易法(原為金融期貨交易法改名) 二...

美國 一、法令規範 (一)商品交易法 美國之期貨管理法規係以商品交易法(Commodity Exchange Act；簡稱CEA)為主軸。 (二)其他法令規範 主管機關獲得商品交易法之授權，另行訂定行政命令與規章，以管理期貨...