(1) 透過選擇權契約交易之商品，如股票、股價指數、外幣、貴金
     屬、農產品。

(2) 目前我國選擇權市場，標的物僅限金融商品。

一般以九個月為一期，每三個月推出一契約，例如推出日期為 3
月、6 月、9 月、12 月。

(1) 歐式選擇權(European Option)：
     於到期日當天才能履約(到期前不得履約)。

(2) 美式選擇權(American Option)：
     於到期日前的每一天，都可履約。

(3) 亞式選擇權(Asian Option)：
     以到期前特定期間標的物平均市價為結算價。

(1) 若執行價格較高，則執行價格與市場價格間之價差較
     小，使買權執行價值縮減，而賣權執行價值增加。

(2) 若執行價格較低，則執行價格與市場價格間之價差較
     大，使買權執行價值增加，而賣權執行價值縮減。

(1) 若相同商品之市價越高，代表標的物之市價高出執行
     價格越多，買權之執行價值越高，故買權價格越高➔
     標的物以履約價格買入，優於以市價買入。

(2) 若相同商品之市價越低，代表標的物之市價高出執行
     價格越少，買權之執行價值越低，故買權價格越低➔
     標的物以履約價格買入，恐與市價買入相當。

以折現的角度而論：

(1) 利率越高，標的物之執行價格現值越低，代表買入標
     的物之價格相對便宜，故對買權有利，買權之權利金
     會上升，但同時對賣權不利。

(2) 利率越低，標的物之執行價格現值越高，代表買入標
     的物之價格相對昂貴，故對買權不利，買權之權利金
     會下降，但同時對賣權有利。

1.買權：

2.賣權：

1.預期標的物價格在未來會大漲。

2.最大獲利(MR)：
   只要未來標的物價格上漲越多，則在扣除權利金(P)成本之後，該買權交易之獲利也
   就越多，故買權之買方，享有無限大之獲利(MR=∞)。

3.最大損失(ML)：
   即使標的物未來價格下跌，該買權的權利人，可以選擇不執行買權，因此最大損失，
   僅為當初取得買權時，所支付之權利金。

1.預期標的物價格在未來會持平或小幅下跌。

2.最大獲利(MR)：
   賣出權利之後，所賺取的買權權利金，也是買權買方必須承擔的最大損失。

3.最大損失(ML)：
   只要未來標的物價格上漲越多，買權之買方，享有無限大之獲利。然而，買權的賣方
   與買方立場是相對的，當買方獲利無限時，代表賣方的損失無限(ML=∞)。

1.預期標的物價格在未來會大跌。

2.最大獲利(MR)：
   只要未來標的物價格下跌越多，則在扣除權利金(P)成本之後，該賣權交易之獲利也
   就越多，故賣權之買方，享有無限大之獲利(MR=∞)。

3.最大損失(ML)：
   即使標的物未來價格上漲，該賣權的權利人，可以選擇不執行賣權，因此最大損失，
   僅為當初取得賣權時，所支付之權利金。

1.預期標的物價格在未來會小漲或開始反彈。

2.最大獲利(MR)：
   賣出賣權之後，所賺取的權利金，也是賣權的買方，所必須承擔的最大損失。

3.最大損失(ML)：
   只要未來標的物價格下跌越多，賣權之買方，享有無限大之獲利。相對的，在買方獲
   利無限時，代表賣方的損失無限(ML=∞)