委託單

委託單

期貨交易委託單包含以下種類:


市價單(Market Order)

一、市價交易

市價單無委託價格,完全依當時市價所能取得之最佳價格進行交易。由於該單係直接以市價交易,故其目的為迅速成交,而非保證成交。

二、買賣報價

(一)市價賣單
通常以買進報價(Bid price)進行交易。
(二)市價買單
通常以賣出報價(Ask price)進行交易


限價單(Limit Order)

一、指定價格

(一)以指定價格或優於指定價格之價位成交。
(二)優於指定價格:
1.買進成交價位<指定價格。
2.賣出成交價位>指定價格。

二、指定價格與市價

(一)買進限價單
買進指定價格<盤中行情價(市價)
(二)賣出限價單
賣出指定價格>盤中行情價(市價)
買低、賣高


停損單(Stop Order)

一、定義

當市場價格已達委託單指定之價位時,該委託單立刻轉為市價單。
(一)用途
主要用於降低損失的平倉操作,亦可用於新部位的建立。
(二)停損效果
委託單既已成為市價單,故無法保證最終之停損效果。

二、運作原理

(一)買高、賣低
以停損為目的,故與限價單正好相反,即「買高、賣低」買進停損單之委託價格高於市價,賣出停損單之委託價格低於市價。
(二)舉例說明
1.買進停損單
投資人持有S&P500期指空頭部位,而今市價上漲到453.7,此時若投資人認定漲至454.8之後將一路持續上揚,故設定454.8為停損點,代表其在市價453.7時下達「454.8買進停損單」。
2.賣出停損單
投資人持有S&P500期指多頭部位,成本為452.5,而今市價下跌至451.7,此時若投資人認定447.8為底部,即跌破447.8後將一路持續下滑,故設定447.8為停損點,代表其在市價451.7時下達「447.8賣出停損單」。以451.7賣出之停損單,其最終之成交價格可能落在447.8或附近的447.9、447.7、447.6都有可能。


停損限價單(Stop Limit Order)

一、定義

停損單再加上限價條件,即為停損限價單,係透過限價達到停損。

二、運作原理

(一)停損限價單限價單
與限價單最大之差異在於,當市價到達或穿越委託價時,停損限價單旋即變成限價單,而非市價單。
(二)舉例說明
投資人下達「賣出三口棉花期貨79.85STOP79.75Limit」,即當市價到達或穿越79.85時,委託單旋即轉為79.75限價單,其最終之成交價格可能落在79.76、79.79、79.87,但絕不會是79.74。
與限價單相同原理―買高、賣低。


觸價單(Market-If-Touched Order,MIT)

一、定義

在市場價格觸及委託單上所設定之價位時,委託單立刻轉為市價單,又叫做「看板委託」。

二、停損單V.S. 觸價單

(一)停損單
1.買進時
所設價位在當時市價之上。
2.賣出時
所設計為在當時賣出之下。
買高、賣低
(二)觸價單
1.買進時
所設價位在當時市價之下。
2.賣出時
所設計為在當時賣出之下。
買低、賣高

三、限價單V.S. 觸價單

(一)限價單
當市場價位觸及或穿越委託價時,便以限價成交,而成交價會等於委託單之指定價格,或優於指定價格。
(二)觸價單
當市場價位觸及委託價時,便以市價成交,而成交價位可能落在委託價或委託價附近。


開盤市價單(Market-On-Opening Order,MOO)

一、定義

於開盤前15分鐘下達之訂單,於開盤後30~60秒內以市價單執行交易。

二、特性

MOO執行價格會被侷限於開盤後30~60秒內之開盤時段(Opening Range),而非當日首筆成交價。

收盤市價單(Market-On-Close,MOC)

一、定義

於收盤前15分鐘下達之訂單,於收盤前30~60秒內以市價單執行交易。

二、特性

MOC執行價格會被侷限於收盤前30~60秒內之收盤時段(Closing Range),而非當日末筆成交價。


二擇一委託(One Cancels the other Order,OCO)

一、定義

於委託單上設定二種價位,或二種不同的交易方式,其中一筆成交,另一種自動取消。

二、特性

二種價位或方式,擇一成交,獲得相對較佳之投資利益。


代換委託(Cancel-Former-Order,CFO)

一、定義

又叫做「替代取消單」。交易人希望以新的指令取代原先所下的指令,即以新單來修改原先委託單之數量或價格。

二、特性

可修改委託單之數量、價位,或月份,但不得修改「買賣商品」或「買賣方向」。


當日有效單(Day Order)

泛指一般未指定有效期間之委託單。若委託單位指定特定有效期間,則均被視為「當日收盤前有效」,故至收盤前若未能成交,則該單自動取消。

長效單(Good-Till-Cancelled,GTC)

又叫做「開放委託」(Open Order)。於訂單下達後直到投資人指示取消前,均為有效。

立即全數成交否則取消單(Fill Or Kill Order,FOK)

一、定義

場內經紀人接到投資人下達此單後,必須立即執行,倘若無法立即全數成交,則取消該訂單。

二、特性

我國採電腦自動撮合交易,故FOK輸入交易系統只允許一次撮合,若委託單未能全數成交,則交易系統立即將其刪除。

立即成交否則取消單(Immediate-Or-Cancel,IOC)

一、定義

不同於FOK,IOC允許部分成交,但仍須立即成交,否則取消。

二、特性

與FOK相同,均只允許一次撮合機會,除全數成交外,在部分成交後,訂單立即取消。


快市(Fast Market)

一、定義

買單或賣單因若干訊息大量湧入交易所,使得市場成交價位出現劇烈變化,以致無法一一回報成交價格,即交易十分熱絡(Fast),造成無法顯示所有成交價。

二、特性

(一)交易失常
市場出現快市現象時,恐造成限價單穿價未成交,甚至可能造成錯誤交易,或成交價與指定價格落差過大。
(二)責任歸屬
若交易所宣佈快市發生,則交易員對於穿價不成交的訂單,或錯誤之成交價,一概不負責(Not held),同時結算會員或期貨經紀商亦無須負連帶責任。
 

百科問與答

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